何帆 宏观经济学30讲

国度统计局方才公布上半年的经济数据,关于若何明白这些数据,以及中国经济的来日若何,获得app《邵恒头条》节目标负责人邵恒先生跟何帆先生一路筛选出三位用户的发问,如下是何帆先生的回覆。

Q

用户可口:

一般人怎么看懂国度统计局的数据?这些数据都太职业了,作为一般老庶民,很难明白这些数据跟社会开展的关系。

何帆:

如果打个比喻的话,宏观经济好比是天色,你的通常生活好比是要给小孩子穿衣服。宏观经济学能报告你骨气,好比是春分或是谷雨,它也能试着展望本日的天色,好比是好天或是下雨。

但这能不行对你有效呢?彷佛有效,也彷佛没用。

你如果有心,就会晓得该怎么行使天色变更的信息,为孩子推敲增长衣服或削减衣服。但孩子究竟穿几许,不是仅仅由天色缘故决意的。他大约跑得满头大汗,又大约发热伤风了,那你就要凭据他的详细环境,也即是微观的数据来做出计划。

解读宏观经济数据的时分,你要紧需求留意几种变更。一是偏向的变更,如果一个指标从增进造成降落,好比房价不涨了,首先跌了,你就要留意了,这大约预示着拐点。

二是加快度的变更,好比房价从暴涨造成缓和增进,这也预示着背地产生了变更。

三是要留意非常点,当某个数值胜过了它的平常局限,也值得去关注。

非常后,要留意搜检数据的真伪,这可以或许经历种种数据之间的频频判断,起劲去发现千丝万缕。

好,那我就为你解读一下上半年宏观经济局势的变更。你可以或许记着一个环节词:“安稳下行”。甚么意义呢?中国经济仍旧存在下行压力。

实在,中间在2013年就给出了这个判断。其时提出中国经济进来了新常态,经济增速渐渐降落即是新常态的非常凸起阐扬。咱们能看出,花费固然还在增进,但增速在放慢、基建投资在回升。不过,如果你再看看财务钱银状态,又会发现发现基建投资“大跃进”的概率不大。

辣么,这说的是“下行而安稳”是甚么意义呢?你要晓得,中国的财务政策和钱银政策空间,比拟其余国度来说,或是对照宽松的。从2018年关,政府为应对经济下行做了许多的宏观政策应对,好比说低落环境趋势利率、减税等等。这些政策对冲了少许经济下行的压力,让经济可以或许对照安稳地下行。从今年年到2021年是一个对照紧张的三年窗口期,这三年可以或许为中国经济的转型,以及企业的转型,带来一个相对巩固的时机。

Q

用户南乡子:

为何许多宏观数据跟咱们一般人的现实感觉彷佛很不一致呢?

何帆:

这是由于咱们个人的感觉相对微观,而宏观数据里包括了咱们易于轻忽的其余成分。

举个例子来说吧,咱们会感应工资增进和GDP增速不同样。GDP年年都在增长,但我的工资彷佛不是每一年都涨。这有三个缘故:

一是许多环境下,工资的增进短长陆续的,也即是说,你的工资不会每一年都涨,每次都匀速地涨。不过,如果咱们拉长光阴,好比看10年的话,工资增速或是很可观的。

二是跟群体相关,一般工薪阶级的工资增进会感觉慢一点,但农民工的工资,增进是很明显的。

三是GDP中有一片面反映到了福利增长,好比基建投资增长,咱们出行更利便,栖身环境更好,这些福利的增长并无反映到你的工资高潮中。

再举个例子来说,国度公布的住户花费费用指数CPI,每月彷佛都只涨这么一点,但咱们每次去超市买器械,都邑感觉工资不敷花,更不消说一年一变的房租了。为何住户花费费用指数变更跟咱们的感觉很不同样呢?这也有三个缘故:

一是CPI要紧是统计商品和服无整体变更的指标,而咱们通常可以或许打仗到的要紧是食物和房租。国度统计局没有公布详细的计较权重,大抵测算一下,食物在CPI中的权重也即是30%,房租大约是5%摆布。以是,咱们感觉到的是部分的变更,统计局统计的是整体的变更。

二是CPI的数据收罗是大局限平衡费用,每周都有统计职员去天下的要紧菜环境趋势扣问菜价,好比北京的新发地。而咱们要紧是在超市,受到运输等成分的影响,超市的费用会比新发地的费用更贵。

三是咱们会对照关注加价,而不太会关注贬价。咱们时常会看到菜价又涨了几何,黄瓜都10块一斤了,但菜价降的时分咱们不是很关注,而这种环境实在也时常发现。有几许人记得,今年年整年菜价都是同比降落的呢?从数据来看,菜价根基是一年一轮回的,颠簸很大,但没有连接高潮的趋向。

Q

用户ocean:

当今浩繁城市实施压缩城市的开展思绪下,来日一、二线城市与三、四线城市的差异是否会进一步加大?两类城市间的贫富差异是否会进一步加大?

何帆:

城市扩张的过程当中,压缩是一个势必的趋向。有的城市在扩张,必然就会有另外城市在压缩。不过,压缩并不是一件赖事,我在《何帆汇报》里就讲过,义乌即是一个夺目压缩的案例。如果你感乐趣可以或许去看看。

我还想报告你,往后城市化的款式也会发现较大的变更。一线城市仍旧会是“强中之强”。在一线城市之中,我的展望是,南边城市的来日开展后劲比朔方城市更大。

往后,你还会看到,三、四线城市将连续发现分化。那些慎密联合在长三角、珠三角城市圈四周的三、四线城市会有对照大的开展时机,而那些落单的三、四线城市,如果四周没有焦点城市动员,本人又没有怪异的资源上风,很大约会落在背面。

全体来说,大城市可以或许供应的时机远远跨越小城市。

不过,咱们也看到了一个征象,那即是中低收入家庭出身的年青人,他们中许多人会把大城市看成一个“练习单元”。在这里体验一下都邑生活,接收人生履历,测试奇迹开展,等蕴蓄堆积了必然的血本和妙技往后再回到老家。

固然,他们如果可以或许留在大城市,我觉得开展时机大约更好。而一个大城市,也应该陆续不断地吸收各方人才,连续连结开放,如许才气成为一汪流水。

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